CRYPTO ACADEMY.
Jakarta, 29 Maret 2021.
BTC memegang dukungan $ 50.000 sementara indikator derivatif tetap sehat, menandakan optimisme investor.
Bitcoin (BTC) menunjukkan keuletan di atas $ 50.000 pada 25 Maret. Penurunan 10% selama 24 jam terakhir terjadi meskipun Tesla mengizinkan pelanggan untuk membeli kendaraan menggunakan BTC dan CEO Elon Musk menegaskan bahwa itu tidak akan dikonversi ke mata uang fiat.
Pada 22 Maret, Ketua Federal Reserve Amerika Serikat, Jerome Powell, menyatakan bahwa Bitcoin terlalu tidak stabil, "tidak didukung oleh apa pun," dan lebih merupakan aset untuk spekulasi. Anehnya, pada hari yang sama, BTC kehilangan dukungan $ 56.000, yang menjadi perlawanan.
Pedagang khawatir bahwa pompa mungkin didorong oleh berita, sementara pergerakan tren turun akan berlaku. Meskipun hal ini dimungkinkan, indikator derivatif tidak condong ke bearish, dan koreksi yang layak kemungkinan akan menemui support kuat di $ 50.000.
Bagian dari ketidakpastian investor mungkin berasal dari rekor $ 6,1 miliar opsi yang kedaluwarsa pada 26 Maret. Namun demikian, 84% dari opsi put netral-ke-bearish sudah dianggap tidak berharga karena harga BTC melonjak di atas $ 50.000.
Selain itu, CME memegang $ 980 juta kontrak berjangka yang akan berakhir pada hari yang sama. Meskipun pembeli (long) dan penjual (short) selalu cocok, beberapa pedagang khawatir bahwa harga BTC dapat ditekan oleh pedagang berjangka yang ingin mengalihkan posisi mereka ke bulan April dan Mei.
Tidak seperti kontrak berjangka abadi, kontrak CME kalender tetap tersebut memiliki tanggal kedaluwarsa yang ditetapkan. Jadi, untuk mempertahankan posisi beli, seseorang harus membeli kontrak berjangka April atau Mei sekaligus menjual kontrak Maret.
Jadi, untuk menilai pengaruh whales dan arbitrage desk di pasar dengan lebih baik, orang harus memantau dengan cermat indikator derivatif.
Premi berjangka tetap bullish
Dengan mengukur selisih biaya antara kontrak berjangka dan pasar spot reguler, pedagang dapat mengukur tingkat kenaikan di pasar.
Berjangka tiga bulan biasanya diperdagangkan dengan 10% hingga 20% dibandingkan pertukaran spot biasa untuk membenarkan penguncian dana alih-alih segera menguangkan. Kapanpun indikator ini memudar atau berubah menjadi negatif, yang dikenal sebagai "backwardation, ini menunjukkan bahwa pasar sedang bearish.
Grafik di atas menunjukkan bahwa indikator baru-baru ini mencapai titik terendah di 17% pada 25 Maret sementara BTC menguji dukungan $ 50.000. Ini sangat bullish karena menandakan pembeli yang leverage tetap optimis dan tidak mau mengurangi posisi mereka.
Setiap kali basis mencapai 35% atau lebih tinggi, ini menunjukkan leverage pembeli yang ekstrem, tetapi jelas bukan itu masalahnya saat ini.
Opsi condong netral sejak 19 Januari
Saat menganalisis opsi, kemiringan delta 25% adalah pengukur yang paling relevan. Indikator ini membandingkan opsi call (beli) dan put (jual) yang serupa secara berdampingan. Beberapa analis menunjuk pada rasio put-to-call, tetapi metrik ini gagal mengecualikan opsi yang tidak berharga seperti hak untuk menjual BTC pada $ 45.000.
Dengan demikian, delta skew menawarkan angka yang tidak terlalu berpolusi dan akan berubah menjadi negatif ketika premi opsi jual lebih tinggi daripada opsi panggilan berisiko serupa. Kecondongan positif seperti itu diterjemahkan ke biaya perlindungan sisi bawah yang lebih tinggi, yang menunjukkan optimisme.
Kebalikannya berlaku ketika pembuat pasar bearish, menyebabkan indikator kemiringan delta 25% mendapatkan posisi positif.
Selama lima minggu terakhir, indikator kemiringan tetap datar, menunjukkan tidak ada optimisme atau pesimisme dari para whales dan pembuat pasar opsi. Indikator kemiringan antara negatif 10 dan positif 10 dianggap netral, yang berarti penilaian risiko yang seimbang.
Pedagang ritel tidak berada di belakang basis berjangka tinggi
Karena berjangka dan opsi memberikan sentimen beragam, orang juga harus memantau tingkat pendanaan berjangka abadi. Biaya semacam itu dibebankan setiap delapan jam untuk memastikan bursa derivatif tidak memiliki risiko ketidakseimbangan. Dimanapun hasilnya positif, itu berarti pembeli (long) adalah yang membayar biaya carry karena penggunaan leverage yang lebih besar.
Rata-rata 0,04% saat ini relatif netral, setara dengan 0,8% per minggu. Meskipun kerinduan yang menghadapi biaya seperti itu, itu jauh dari dianggap mahal. Data tersebut menunjukkan bahwa pedagang eceran tidak menciptakan peluang arbitrase yang menyebabkan kontrak berjangka kalender tetap diperdagangkan dengan harga premium.
Secara keseluruhan, indikator derivatif sehat mengingat BTC turun 16% dari level tertinggi sepanjang masa $ 61.800 pada 13 Maret. Data tersebut menyisakan ruang untuk aktivitas pembelian lebih lanjut, jadi trader tidak boleh menganggap arus sebagai sesuatu yang luar biasa.
Comentários